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2018年底，全球债务为243万亿美元，今年预计将增加12万亿美元。按全球77亿人口计算，人均债务接近32500美元。IIF在报告中称，几乎没有迹象表明，全球债务增长有放缓的趋势。全球债务在2019年激增，对应了今年上半年全球股市市值飙升7.5万亿美元。其中约60%债务增长来自美国和中国。2019年，政府债今年就将超过70万亿美元，新兴市场国家的总体债务（政府、企业和金融部门）也将超过70万亿美元。

回看行业，富力（02777.HK）也于今早宣布发债。同样是3年期的美元优先票据，富力地产发行的2亿美元优先票据，年息是8.875%，资金成本低于正荣地产。富力发行这笔票据的用途是离岸再融资，预期将由惠誉评级评为BB-。今年9月以来，富力密集融资，此前已于7日、12日、18日，通过发行2018年第一期、第二期、第三期资产支持专项计划，合计拟发行总金额达122.21亿元。

二是市场运行效率明显提升。为贴近现货贸易，我们在玉米品种上实施了集团交割制度，交割区域从辽宁港口扩展至东北三省一区，进一步降低了企业交割成本，有力服务了国家收储制度改革，得到了国务院相关领导同志的肯定；在此基础上，我们进一步实施期货交易商制度，并增挂跨期套利合约，玉米近月合约明显活跃，为产业客户连续参与期货市场进行套期保值提供了便利。玉米期货1807合约日均成交量、持仓量，较1707合约分别增长597倍和76倍；交割量创上市以来非1、5、9月合约新高。此外，在鸡蛋品种上，我们实施了每日交割、车板交割制度，成为国内农产品期货市场第一个主力合约连续的品种，有效满足了涉农企业的避险需求。

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后来小王又没钱了，再去找老王，跟老王说这次还是拿资产抵押，但是借钱时间长点，老王答应借他3个月，这个就是MLF。从3个月到全部一年期2014年9月，央行创设中期借贷便利 （MLF）工具，期限为3个月，随后不久被拉长至6个月，到当下MLF期限几乎全部为1年期，最新的1年期MLF操作利率为3.30%。

与之形成鲜明对比的是央字头房企代表中国海外发展（00688.HK），在泰禾发行海外债前3天的7月8日，其在公开市场进行债券融资，利率最低仅2.9%。中国指数研究院最新发布的2019年1月-7月百强房企销售报告结果显示，前7月，已有15家房企销售额破千亿，前十房企销售业绩同比增长率均值为12.7%。资源向龙头进一步集中的趋势显而易见。